تاریخ سخنرانی: ۱۴ اکتبر ۲۰۲۵ (۲۲ مهر ۱۴۰۴)
دیشب، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو ایالات متحده، در نشست سالانه انجمن ملی اقتصاد کسب‌وکار در فیلادلفیا سخنرانی مهمی ایراد کرد که بازتاب گسترده‌ای در بازارهای مالی و رمزارزها داشت. او در این سخنرانی به بررسی وضعیت اقتصاد آمریکا، آینده نرخ بهره، تورم، بازار کار و سیاست‌های پولی بانک مرکزی پرداخت. لحن محتاط اما متمایل به تسهیل او باعث شد بسیاری از تحلیل‌گران آن را به‌عنوان نشانه‌ای از پایان تدریجی سیاست انقباضی فدرال رزرو تعبیر کنند.
محورهای اصلی سخنرانی پاول
۱. وضعیت اقتصاد و بازار کار:
پاول گفت رشد اقتصادی ایالات متحده در ماه‌های اخیر فراتر از پیش‌بینی‌ها بوده است، اما بازار کار نشانه‌هایی از کاهش سرعت استخدام و افزایش نرخ بیکاری پنهان را نشان می‌دهد. او تأکید کرد که فدرال رزرو باید میان حمایت از اشتغال و کنترل تورم تعادل برقرار کند و تصمیمات آینده صرفاً بر پایه داده‌های اقتصادی به‌روز گرفته خواهد شد.
۲. تورم و فشارهای قیمتی:
به گفته پاول، بخشی از فشار تورمی فعلی ناشی از تعرفه‌های تجاری و شوک‌های خارجی است، نه لزوماً افزایش تقاضا در اقتصاد داخلی. او اعلام کرد که روند کاهش تورم به سمت هدف ۲ درصدی همچنان ادامه دارد، هرچند به‌صورت کندتر از انتظار.
۳. آینده سیاست‌های پولی:
پاول با لحنی نسبتاً دویش (Dovish) گفت: «راه بدون ریسک وجود ندارد، اما مسیر سیاست پولی باید بر پایه داده‌ها و شواهد واقعی باشد، نه فرضیات.» او افزود که فدرال رزرو احتمالاً در ماه‌های آینده سرعت کاهش ترازنامه (QT) را آهسته خواهد کرد و کاهش نرخ بهره در دستور کار جلسات بعدی قرار دارد. این جمله به‌وضوح از تغییر لحن فدرال نسبت به سخنرانی‌های پیشین حکایت دارد.
۴. ترازنامه و نقدینگی بازار:
پاول اشاره کرد که فدرال رزرو به مرحله‌ای نزدیک شده که در آن می‌تواند فرآیند کاهش ترازنامه را متوقف کند تا از فشار بر بازارهای کوتاه‌مدت مالی جلوگیری شود. این اظهارات باعث شد بازار اوراق قرضه آمریکا شاهد افت بازدهی و رشد جزئی شاخص‌های سهام باشد.
واکنش بازارها
به دنبال سخنان پاول، شاخص دلار آمریکا (DXY) کاهش جزئی داشت و بازدهی اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری نیز افت کرد. بازار سهام وال‌استریت رشد خفیفی را تجربه کرد و بیت‌کوین برای ساعاتی از محدوده ۱۱۲ هزار دلار تا ۱۱۴ هزار دلار افزایش یافت. این حرکت صعودی هرچند موقتی بود، اما نشان داد که بازار کریپتو نسبت به سیگنال‌های نرم‌تر فدرال رزرو واکنش مثبت نشان می‌دهد.
تحلیل اختصاصی مجله خبری آساکوین
تحلیل‌گران آساکوین معتقدند لحن سخنرانی پاول نشانه‌ای از ورود فدرال رزرو به فاز جدیدی از سیاست پولی است؛ فازی که احتمالاً با کاهش سرعت انقباض و تمرکز بر رشد اقتصادی همراه خواهد بود. این تغییر رویکرد می‌تواند در ماه‌های آینده به افزایش ورود سرمایه به بازار رمزارزها منجر شود، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های با بازده بالاتر و ریسک‌پذیرتر خواهند رفت.
با این حال، باید توجه داشت که پاول هیچ‌گونه وعده قطعی برای کاهش نرخ بهره نداده است و همچنان تأکید دارد تصمیمات آتی بر اساس داده‌های اقتصادی گرفته می‌شوند. در نتیجه، نوسانات کوتاه‌مدت در بازار کریپتو همچنان محتمل است، اما چشم‌انداز میان‌مدت نسبتاً صعودی به نظر می‌رسد.
جمع‌بندی
سخنرانی ۱۴ اکتبر ۲۰۲۵ پاول، در واقع پیامی آرام اما مهم برای بازارها داشت: فدرال رزرو در حال نزدیک شدن به پایان سیاست‌های سخت‌گیرانه خود است. این تغییر تدریجی می‌تواند در هفته‌ها و ماه‌های آینده محرکی برای رشد بازارهای جهانی، به‌ویژه رمزارزها، باشد.
اگر بیت‌کوین بتواند بالای سطح حمایتی ۱۱۰ هزار دلار باقی بماند، احتمال آغاز یک موج صعودی جدید تا محدوده ۱۲۰ هزار دلار در سه‌ماهه پایانی سال وجود دارد.
منبع داده‌ها:
FederalReserve.gov – سخنرانی Jerome Powell (14 Oct 2025)
Reuters, AP News, Investopedia
تحلیل و تنظیم اختصاصی:
مجله خبری آساکوین – تحلیل روز اقتصاد و رمزارز
